ภาพรวมอสังหาริมทรัพย์ไทยครึ่งปีแรก 2568: รายได้และกำไรลดลง สะท้อนความท้าทายทางเศรษฐกิจที่ต้องจับตา
ในฐานะผู้ที่คลุกคลีอยู่ในวงการพัฒนาอสังหาริมทรัพย์มาสิบปี ผมมองเห็นภาพรวมของตลาดที่เปลี่ยนแปลงไปอย่างมีนัยสำคัญ โดยเฉพาะอย่างยิ่งในช่วงครึ่งปีแรกของปี 2568 นี้ ข้อมูลจาก LWS Wisdom ที่วิเคราะห์งบการเงินของ 40 บริษัทอสังหาริมทรัพย์ชั้นนำที่จดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย เผยให้เห็นตัวเลขที่น่าสนใจและชวนให้ต้องพิจารณาอย่างถี่ถ้วน
บทสรุปสถานการณ์ครึ่งปีแรก 2568: ตัวเลขที่ส่งสัญญาณ
ตลอดหกเดือนแรกของปี 2568 (มกราคม-มิถุนายน) บริษัทอสังหาริมทรัพย์ 40 แห่งนี้ มีรายได้รวมทั้งสิ้น 131,217.08 ล้านบาท ลดลงถึง 15.21% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อนหน้า ขณะที่กำไรสุทธิกลับยิ่งน่ากังวล โดยลดลงมากถึง 37.17% และที่สำคัญคือ มีถึง 18 บริษัทที่รายงานผลประกอบการขาดทุน ซึ่งสะท้อนให้เห็นถึงแรงกดดันที่ถาโถมเข้าสู่ภาคธุรกิจนี้อย่างหนัก
ภาพสะท้อนเศรษฐกิจไทย: ความเปราะบางที่ซ่อนอยู่
ตัวเลขทางการเงินเหล่านี้ ไม่ใช่เพียงแค่รายงานผลประกอบการของกลุ่มผู้ประกอบการ แต่เป็น “กระจกบานใหญ่” ที่สะท้อนภาพบรรยากาศเศรษฐกิจไทยในภาพรวมได้อย่างชัดเจน ความกังวลที่แผ่ปกคลุม ทำให้ผู้บริโภคจำนวนมาก ลังเลและชะลอการตัดสินใจก่อหนี้ใหม่ แม้ว่าการมีบ้านหรือคอนโดมิเนียมจะเป็นหนึ่งในปัจจัยพื้นฐานสำคัญของชีวิตก็ตาม
ภาวะการณ์เช่นนี้ ยืนยันถึงการหดตัวของความเชื่อมั่นของผู้บริโภค (Consumer Confidence) เมื่อการเติบโตของรายได้ยังคงชะลอตัว ประกอบกับระดับหนี้ครัวเรือนที่ยังคงอยู่ในระดับสูง และอัตราดอกเบี้ยเงินกู้ที่ยังคงทรงตัวอยู่ในระดับที่ค่อนข้างแพง ทำให้ความฝันที่จะเป็นเจ้าของที่อยู่อาศัยของคนไทยจำนวนมาก ต้องถูกเลื่อนออกไปอย่างไม่มีกำหนด
ผลกระทบนี้ ส่งต่อไปยังธุรกิจอสังหาริมทรัพย์ ซึ่งถือเป็น “เครื่องยนต์หลัก” ที่ขับเคลื่อนเศรษฐกิจไทย มาสู่ภาวะชะลอตัวอย่างน่าเป็นห่วง จนอาจกล่าวได้ว่า ในเวลานี้ ไม่ใช่เพียงแค่ผู้ประกอบการอสังหาริมทรัพย์เท่านั้นที่กำลังชะงัก แต่กำลังส่งสัญญาณถึงภาวะเศรษฐกิจทั้งระบบที่กำลังสะท้อน “ความกลัวหนี้” (Debt Aversion) ของประชาชน
10 บริษัทอสังหาริมทรัพย์ไทย: ผู้เล่นหลักภายใต้แรงกดดัน
เมื่อพิจารณารายละเอียดของผู้ประกอบการชั้นนำ 10 อันดับแรก ที่มีรายได้สูงสุดในช่วงครึ่งปีแรกของปี 2568 จะเห็นภาพที่ชัดเจนยิ่งขึ้น:
บริษัท เอพี (ไทยแลนด์) จำกัด (มหาชน): อันดับ 1 ด้วยรายได้ 17,786.61 ล้านบาท แต่ลดลง 0.33%
บริษัท แสนสิริ จำกัด (มหาชน): อันดับ 2 ด้วยรายได้ 15,677.66 ล้านบาท ลดลง 19.44%
บริษัท แลนด์ แอนด์ เฮ้าส์ จำกัด (มหาชน): อันดับ 3 ด้วยรายได้ 12,107.57 ล้านบาท ลดลง 17.77%
บริษัท ศุภาลัย จำกัด (มหาชน): อันดับ 4 ด้วยรายได้ 10,667.34 ล้านบาท ลดลง 16.70%
บริษัท เฟรเซอร์ส พร็อพเพอร์ตี้ (ประเทศไทย) จำกัด (มหาชน): อันดับ 5 ด้วยรายได้ 10,336.18 ล้านบาท ลดลง 0.77%
บริษัท เอสซี แอสเสท คอร์ปอเรชั่น จำกัด (มหาชน): อันดับ 6 ด้วยรายได้ 7,891.04 ล้านบาท ลดลง 8.77%
บริษัท สิงห์ เอสเตท จำกัด (มหาชน): อันดับ 7 ด้วยรายได้ 6,947.38 ล้านบาท ลดลง 12.18%
บริษัท พฤกษา โฮลดิ้งส์ จำกัด (มหาชน): อันดับ 8 ด้วยรายได้ 6,944.37 ล้านบาท ลดลงถึง 29.59%
บริษัท ออริจิ้น พร็อพเพอร์ตี้ จำกัด (มหาชน): อันดับ 9 ด้วยรายได้ 4,998.72 ล้านบาท ลดลง 24.83%
บริษัท พราว เรียล เอสเตท จำกัด (มหาชน): อันดับ 10 ด้วยรายได้ 3,773.78 ล้านบาท แต่เป็นบริษัทเดียวที่เติบโตได้อย่างโดดเด่น เพิ่มขึ้นถึง 111.52%
การที่บริษัทชั้นนำส่วนใหญ่มีรายได้ลดลง แสดงให้เห็นถึงภาพรวมของตลาดที่กำลังเผชิญกับความท้าทายในการขายและการโอนกรรมสิทธิ์โครงการต่างๆ แม้ว่าบางบริษัทจะยังคงรักษาการเติบโตไว้ได้ แต่ก็ถือเป็นส่วนน้อยท่ามกลางแรงกดดันโดยรวม
กำไรสุทธิ: ตัวชี้วัดความสามารถในการทำกำไรที่ลดลง
ในส่วนของบริษัทอสังหาริมทรัพย์ 10 อันดับแรก ที่มีกำไรสุทธิสูงสุด พบว่า:
บริษัท แลนด์ แอนด์ เฮ้าส์ จำกัด (มหาชน): อันดับ 1 ด้วยกำไร 2,212.48 ล้านบาท
บริษัท แสนสิริ จำกัด (มหาชน): อันดับ 2 ด้วยกำไร 2,028.11 ล้านบาท
บริษัท เอพี (ไทยแลนด์) จำกัด (มหาชน): อันดับ 3 ด้วยกำไร 1,870.04 ล้านบาท
บริษัท ศุภาลัย จำกัด (มหาชน): อันดับ 4 ด้วยกำไร 1,509.27 ล้านบาท
บริษัท เฟรเซอร์ส พร็อพเพอร์ตี้ (ประเทศไทย) จำกัด (มหาชน): อันดับ 5 ด้วยกำไร 1,192.82 ล้านบาท
บริษัท ควอลิตี้เฮ้าส์ จำกัด (มหาชน): อันดับ 6 ด้วยกำไร 736.36 ล้านบาท
บริษัท เอสซี แอสเสท คอร์ปอเรชั่น จำกัด (มหาชน): อันดับ 7 ด้วยกำไร 531.08 ล้านบาท
บริษัท ออริจิ้น พร็อพเพอร์ตี้ จำกัด (มหาชน): อันดับ 8 ด้วยกำไร 430.97 ล้านบาท
บริษัท แอสเซท ไวส์ จำกัด (มหาชน): อันดับ 9 ด้วยกำไร 399.89 ล้านบาท
บริษัท จี แลนด์ จำกัด (มหาชน): อันดับ 10 ด้วยกำไร 230.97 ล้านบาท
ตัวเลขนี้ยืนยันว่า แม้จะมีรายได้ที่ลดลง แต่บริษัทหลายแห่งยังคงมีความสามารถในการบริหารจัดการต้นทุนและค่าใช้จ่ายได้ดีพอสมควร ทำให้ยังคงมีกำไรอยู่ อย่างไรก็ตาม ตัวเลขการลดลงของกำไรโดยรวมนั้น บ่งชี้ถึงผลกระทบจากการขายที่ชะลอตัว และต้นทุนทางการเงินที่เพิ่มสูงขึ้น
สินค้าคงคลัง: โจทย์ใหญ่ที่รอการแก้ไข
สถานการณ์โครงการบ้านและคอนโดมิเนียมที่ขายออกได้ยากขึ้น ส่งผลโดยตรงต่อมูลค่าของสินค้าคงเหลือ (Inventory) และโครงการที่อยู่ระหว่างการพัฒนา (Work-in-Progress) ของบริษัทอสังหาริมทรัพย์ โดยรวมมีมูลค่าสูงถึง 725,404.57 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 0.89% การที่สต็อกสินค้าเพิ่มขึ้น หมายความว่ามีโครงการที่สร้างเสร็จแล้วแต่ยังขายไม่ได้ หรือโครงการที่กำลังก่อสร้างแต่ยอดจองยังไม่เต็ม ซึ่งเป็นภาระทางการเงินและอาจส่งผลกระทบต่อกระแสเงินสดของบริษัทในระยะยาว
มุมมองผู้เชี่ยวชาญ: การปรับตัวเพื่อรอวันฟื้นตัว
คุณประเสริฐ แต่ดุลยสาธิต ประธานเจ้าหน้าที่บริหาร สายงานธุรกิจอสังหาริมทรัพย์ บริษัท อนันดา ดีเวลลอปเม้นท์ จำกัด (มหาชน) ได้ให้มุมมองที่น่าสนใจว่า ภาพรวมของตลาดอสังหาริมทรัพย์น่าจะเริ่มมีความชัดเจนมากขึ้นในช่วงไตรมาส 3 ถึง 4 ของปี 2568 และจะเป็นจุดเริ่มต้นของการปรับตัวและการฟื้นตัวในระยะต่อไป
ในสถานการณ์เช่นนี้ ผู้ประกอบการจำเป็นต้องทบทวนและปรับกลยุทธ์การดำเนินงานอย่างรอบด้าน เพื่อประคองธุรกิจให้ผ่านพ้นจากช่วงเวลาแห่งความท้าทายนี้ไปให้ได้ และเตรียมพร้อมสำหรับการกลับมาเติบโตอย่างแข็งแกร่งในอนาคต การบริหารจัดการต้นทุน การสร้างสรรค์ผลิตภัณฑ์ที่ตอบโจทย์ความต้องการที่แท้จริงของลูกค้าในปัจจุบัน และการมองหาโอกาสในการสร้างรายได้จากช่องทางใหม่ๆ จะเป็นกุญแจสำคัญ
ภาคอสังหาริมทรัพย์: หัวใจสำคัญของเศรษฐกิจไทย
สิ่งที่เราต้องตระหนักคือ ธุรกิจอสังหาริมทรัพย์มีความสำคัญอย่างยิ่งต่อเศรษฐกิจไทย คิดเป็นสัดส่วนประมาณ 8-10% ของผลิตภัณฑ์มวลรวมภายในประเทศ (GDP) และยังเป็นภาคส่วนที่เชื่อมโยงกับอุตสาหกรรมอื่นๆ อีกมากมาย เช่น อุตสาหกรรมก่อสร้าง (Construction Materials) แรงงานภาคการก่อสร้าง (Construction Labor) ภาคการเงิน (Financial Sector) และภาคการผลิตสินค้าที่เกี่ยวข้องกับที่อยู่อาศัย
ดังนั้น การที่รายได้และกำไรของผู้ประกอบการอสังหาริมทรัพย์ชะลอตัวลง พร้อมกับมูลค่าสินค้าคงค้างที่เพิ่มสูงขึ้น จึงเป็นสัญญาณเตือนที่ชัดเจนถึงภาวะ “ความไม่มั่นใจ” (Uncertainty) ของผู้บริโภค ที่ส่งผลต่อกำลังซื้อ (Purchasing Power) และความเต็มใจที่จะก่อหนี้ในช่วงเวลานี้
มองไปข้างหน้า: ความท้าทายที่ต้องจับตาอย่างใกล้ชิด
แม้ว่าสถานการณ์ในปัจจุบันจะยังไม่ถึงขั้นวิกฤติ (Crisis) แต่ก็เป็นประเด็นที่ทุกฝ่ายที่เกี่ยวข้อง ทั้งภาคธุรกิจ ภาครัฐ และประชาชนทั่วไป ต้องติดตามอย่างใกล้ชิด เพราะหากความเชื่อมั่นของผู้บริโภคและกำลังซื้อไม่สามารถฟื้นตัวขึ้นได้ตามที่คาดหวัง การชะลอตัวในภาคอสังหาริมทรัพย์นี้ อาจส่งแรงกดดันต่อการเติบโตทางเศรษฐกิจโดยรวมของประเทศให้หนักหนาสาหัสยิ่งขึ้นในระยะต่อไป
ในฐานะผู้เชี่ยวชาญ ผมเชื่อว่าการทำความเข้าใจแนวโน้มเศรษฐกิจ และการปรับกลยุทธ์ให้สอดคล้องกับสถานการณ์ปัจจุบัน เป็นสิ่งจำเป็นสำหรับทุกคน ไม่ว่าจะเป็นนักลงทุน ผู้ประกอบการ หรือแม้แต่ผู้ที่กำลังวางแผนซื้อที่อยู่อาศัย การศึกษาข้อมูลเชิงลึก และการปรึกษาผู้มีประสบการณ์ จะช่วยให้การตัดสินใจในแต่ละก้าวมีความมั่นคงและมีประสิทธิภาพมากยิ่งขึ้น
หากคุณกำลังมองหาโอกาสการลงทุนในอสังหาริมทรัพย์ หรือต้องการที่ปรึกษาด้านการพัฒนาโครงการในช่วงเวลาแห่งการเปลี่ยนแปลงนี้ การพูดคุยกับผู้เชี่ยวชาญที่เข้าใจตลาดอย่างลึกซึ้ง จะเป็นก้าวแรกที่สำคัญสู่การสร้างความสำเร็จในอนาคต.
